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新能源汽車行業周報:新能源乘用車7月同比下跌4.2,市場迎首次負增長

發布時間:2019-08-15 13:36  來源:網絡整理  編輯:東莞報業網小編  

本期新能源汽車板塊表現弱于大市。本期上證綜指下跌3.25%,新能源汽車行業下跌4.85%,弱于大市。板塊內個股漲少跌多。其中天際股份、西部資源等漲幅居前,藍海華騰、鳳凰光學本期跌幅較多。

    行業及公司動態工信部發布第7批新能源車型推薦目錄,廣汽豐田iA5/現代菲斯塔EV等273款車型入選;最高補貼100萬元海南出臺充電設施建設運營管理辦法;新能源乘用車市場迎首次負增長,同比下跌4.2%;比亞迪:預計2022年前后會把動力電池業務分拆上市;特斯拉上海超級工廠建設順利2019年年底正式投產。

    材料價格平穩。本周正極材料市場整體平穩,受原料鈷價格上漲提振,三元材料價格穩中有升,行業整體需求仍未見明顯增長,下游電池廠按需采購,交易氛圍清淡,具體來看,三元材料現市場報價13.1萬元/噸,較上周市場價格上調0.1萬元/噸,本周三元材料價格受上游鈷原料價格上漲提振。

    投資建議:

    中上游整體產能過剩:上游原材料--2018年供給過剩,正極原料鈷、鋰價格大跌。預計未來幾年鈷、鋰等上游材料依然會保持弱勢震蕩,大幅上漲的可能性很小。正極材料--三元材料依然是大趨勢,預期2019年三元材料可預期的需求尚可,行業集中度的情況將受到改善。負極材料--龍頭加快布局,為穩定制造成本、增加盈利,龍頭企業延伸布局石墨化,穩步擴張,增加產業集中度。隔膜--產能過剩,進入行業洗牌期。由于技術與資金方面的差距,龍頭企業降成本能力強,未來行業集中度預計有明顯提升。電解液--產能過剩,行業集中度高,龍頭效應凸顯,小規模企業盈利空間有限。

    隨著傳統燃油車的擴張受阻,加上雙積分政策壓力,預計未來會有更多傳統車企加入新能源汽車領域,新能源整車行業的競爭也將更為激烈,這也是行業的必由之路。目前因國內新能源汽車產業鏈整體產能過剩嚴重,外資企業進入對國內相關企業產生一定的威脅。我們認為在此背景下,“鯰魚效應”凸顯,新能源汽車產業鏈龍頭型企業將凸顯競爭潛力。預計產業投資機會主要集中在產業鏈龍頭型企業:(1)資源優勢突出的鋰電上游原材料企業;(2)擁有規模優勢、技術門檻高并進入新能源乘用車供應鏈的標的;(3)具有規模競爭優勢的龍頭型整車企業。繼續推薦關注投資標的:寧德時代、當升科技。

    風險提示:政策落實不達預期;市場化推廣低于預期;補貼退坡帶來的負面影響。

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